Finanstrend
 




Tahvil ve emtia ilişkisi
17.01.2010 21:53:24 - ATEŞAN AYBARS  finanstrend.com
 
Geçen yazımda belirttiğim Fed'in 'durgunluktan çıkmak için ne gerekirse yapılacaktır' mantrası uzun vadeli faiz oranlarının yükselme eğilimine başlamasıyla sona erecektir. Cevabı yıl içinde belli olacaktır sanıyorum. Şimdilik tahvil piyasasında ciddi değer kayıplarına rağmen Fed'i harekete geçirecek gelişmeler yok.

Krizden çıkış çabasında ya da ekonomik toparlanma beklentilerinin öncü göstergesi olarak borsalar Mart ayından bu yana müthiş bir yükselme içindeler. Yetkililer ve medya ile pompalandıkları için endeksler son derece kuşkulu arka plana rağmen şimdiye kadar anlamlı bir düzeltme bile yapamadılar. İyileşme cephesinde en güçlü faktör, 2007 zirvesinin altında olmasına rağmen, hisse senetleri endeksleri (borsalar) oldu. Kriz paniğinin azalması ve geleceğe yönelik iyimser beklentiler oluşturulmasında borsalardaki yükselme tek önemli etken.

Konut sektöründe eriyen zenginlik borsa katılımcılarına önemli ölçüde geri geldi. Ancak, bu gelişmeler politika yapıcılarının da bildiği gibi yeterli değil. İstihdam ve konut sektöründe sıkıntılar aşılamadı. Finans ve reel sektör/tüketici arasında ıraksamanın (ayrışmanın) azalması, bitmesi gerekiyor. Bu pek kolay değil. Tüketici vergi indirimlerinin 2010'da devam etmesi zor. Doları tehdit eden ve 8 trilyon dolara varan kamu borçlarının azaltılması gerek, konut sektörünün %75'i hala kamu desteğinde (Fannie Mae/ Fraddy Mac/ GSE vs..). Makro verileri ve buna bağlı olarak değişen politikaları, emtia fiyatları üzerine etkilerini hissetmeye ve değerlendirmeye devam edeceğiz.

ABD tahvil piyasalarında, 30 yıllık hazine tahvilleri vadeli işlemlerde 115'in altına sarktıktan sonra toparlanmaya başladı. Tepki alışları ile 119 seviyesine kadar tırmanabilir. Sonrasında, Fed'in faiz oranlarının yükseltme yönündeki baskıyla 106-107 seviyesine kadar gerileyebilir. Bu süreç ABD Doları'nın kısa bir kar realizasyonu ardından 80 endeks üzerine tırmanması anlamına gelir ve emtia fiyatları açısından satış baskısı demektir.

Dolar Endeksi 75 kritik destek seviyesinin hemen altından 78 endeks puan üzerinde beklenen kar satışlarını tetikledi ve endeks 76.50 seviyesine kadar geriledi. Bu seviyenin yeterli düzeltme olduğunu düşünüyorum. Önümüzdeki haftalarda tekrar tepe seviyesine ulaşmasını bekliyorum, bu direncin aşılması ile 80 endeks seviyesini hedefleyebilir. Dolar Endeksi'nin 80 üzerine çıkması halinde emtia balonları söner.




ATEŞAN AYBARS
Onur Air Risk Danışmanı - atesanaybars@yahoo.com

Yazıcıya gönder Yazıcıya gönder Bookmark and Share

 YAZARLAR
 TÜM HABER BAŞLIKLARINI GÖRMEK İÇİN TIKLAYINIZ
11:33  Çelebi Holding: İzmir limanını devralma sürecindeyiz
11:23  Grev Yunanistan'ı felç etti
10:59  CS: Türk bankaları
10:55  Yıldız Holding yeni bir global ortaklık hedefliyor
10:42  Beşiktaş'ta boykot sürüyor
10:31  Ataşehir'de kumarhane baskını
10:28  Oyak Y. Boyner hedef fiyatını 2.55 TL olarak belirledi
10:17  1915 olayları şimdi de İsveç gündeminde
10:10  Akşener: Bugün 28 Şubat'tan daha hoyrat
10:08  İnşaat sektöründe istihdam yüzde 16.5 azaldı
10:08  Turhan Selçuk vefat etti
10:00  Ocak'ta cari açık 2.96 milyar dolar
09:55  ABD verileri: 8-12 Mart
09:51  Obama: Beni aptal yerine koyuyorlar
09:48  Oyak Y. Anadolu Hayat için tavsiyesini sürdürdü
09:44  Anadolu Sigorta için tavsiyeler
09:41  Dubai World yerel bankaları ilk tekliflerini bugün sunacak
09:38  Turkcell için tavsiyeler
09:17  Papandreou siyasi takdir kazandı ama piyasayı ikna edemedi
08:55  Japonya ilk tahmin edilenden az büyüdü
Trend Araştırma Döviz Soru, öneri ve başvurularınız için iletisim@finanstrend.com adresine e-posta gönderebilirsiniz.
Seans Odası Borsa Endeksler
Global İş - Ekonomi Yeni Üyelik
Güncel Yazarlar RSS
YASAL UYARI

finanstrend.com, İstanbul Ticaret Odası'na kayıtlı olan Finanstrend İnternet Hizmetleri Ltd Şti tarafından hazırlanmaktadır. Veriler gecikmelidir. finanstrend.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulasması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan finanstrend.com sorumlu değildir. İMKB, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindenki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan İMKB sorumlu değildir. Finansal veriler araciligiyla saglanmaktadir. İMKB hisse verileri 3 dakika gecikmelidir. İMKB isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. İMKB ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen İMKB'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. Bu sayfada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Made in Web