BANU
KIVCI
TOKALI

Geçen hafta ABD ekonomisinden gelen Temmuz verileri, üçüncü çeyreğe zayıf bir başlangıç yapıldığı ve global ekonomide öngörülenden sert bir iniş olabileceği riskini gündeme getirdi. Euro-dolar paritesindeki güçlenmenin ana destekçisi de, zayıf ABD verileri oldu.

Bu hafta ise, AB bölgesinin üçüncü çeyreğe nasıl bir başlangıç yaptığını göreceğiz. Satın alma müdürleri endeksleri, tüketici güveni ve Almanya’da IFO endeksi kritik veriler arasında. Beklentiler, ılımlı bir gerileme olacağı yönünde. Sonuçların beklentilerin ciddi anlamda altında kalması durumunda, hem Euro bölgesi ekonomisine yönelik görünümün daha da bozulması hem de bunun risk iştahını azaltması kanalıyla, mevcut seviyesi itibariyle kısa vadeli yükselişini tamamladığını düşündüğümüz Euro-dolar paritesinde tekrar aşağı yönlü baskıların hissedilmesine neden olabilir. Geçen hafta ABD verilerinde gözlenen sert inişten sonra, sorunun ana kaynağı olan AB bölgesinde de aşağı yönlü risklerin arttığına dikkat çekmek isteriz.

ABD tarafındaki haftalık veri gündemi ise, Temmuz NAHB ulusal inşaatçılar birliği endeksi, Haziran inşaat izinleri, ev başlangıçları, mevcut ev satışları ve öncü göstergelerle sınırlı. Beklentiler, sert bir gerileme öngörmüyor. Ayrıca, geçen döneme ait veriler olduğundan, bu hafta piyasaların ilgisi geçen haftanın aksine daha çok AB bölgesine kayabilir.

Bu durumda, geçen hafta Alcoa ile başlayan ve piyasalara önemli bir destek unsuru olan ikinci çeyrek bilanço açıklamalarının, üçüncü çeyrek ekonomik verilerin moralleri bozmaya devam etmesi durumunda piyasalara desteği sınırlı kalabilir.

Ayrıca, 23 Temmuz’da ilk aşaması açıklanacak olan stres testleri, bankacılık sektörünün dayanıklılığını kanıtlamak ve güven tazelemek açısından bekleneni verebilecek mi? Bu hafta bu sorunun cevabına yönelik ilk sinyalleri alacağız.

Her ne kadar genel beklenti, sektörün genelinin bu testlerden dirençli çıkacağına yönelik olsa da; bunun hangi kriterler altında geçerli olacağının açıkça ortaya konması güven unsurunun hangi hızla tekrar oluşturulabileceğini gösterecek.

Haftanın stratejisine geçecek olursak, geçen hafta ilk sinyallerin endişelere neden olduğu ekonomik görünüme ilişkin yeni bilgi niteliğindeki verilerin bozulmaya işaret etmesi durumunda, KÜRESEL PİYASALARDAKİ RİSK İŞTAHINDA BELİRGİN BİZ AZALMA GÖZLENEBİLİR.

ABD’de üçüncü çeyreğe ait ilk verilerin sert bir iniş yansıtması, borç krizi ile uğraşan AB bölgesinden de bu hafta gelecek verilerde aşağı yönlü riskleri artırıyor.

AB ekonomik görünümünü daha da bozacak verilerin açıklanması halinde, Euro-dolar paritesinde sert aşağı hareketler görülebilir.

Benzer şekilde, büyüme endişelerinin artması durumunda, emtia fiyatlarında da düşüşler yaşanabilir.

Öte yandan artan belirsizlik ortamı, mevsimsel baskıların altında olan altın fiyatlarında yukarı hareketlerin oluşmasına neden olabilir.