SANAL PORTFÖYÜM
ABD Doları
3.8608 -0.05
Euro
4.5440 0.14
Döviz Sepet
4.20 0.05
Euro-dolar
1.1767 0.15
Sterlin-dolar
1.33 0.18
Dolar-yen
112.65 0.04
Altın
1256.55 0.11
Altın Gramı
155.96 0.04
Brent Petrol
63.57 0.55
Gümüş
16.06 -0.06
Petrol fiyatlarının Türkiye’ye etkisi

OLGAY BÜYÜKKAYALI

Nomura - Stratejist / Ekonomist

Petrol fiyatlarının Türkiye’ye etkisi

Piyasaların gözü, haklı olarak enerji fiyatlarında… Ortadoğu’daki gelişmeler petrol fiyatlarında sert çıkış eğilimi ihtimalini arttırmış gibi duruyor. Avrupa, Afrika ve Ortadoğu’daki gelişmekte olan ülkeler icin petrol fiyatları önemlidir, ama herhalde göreceli olarak enerji faturasının en büyük etkisi Türkiye üzerinde olur. Aşağıdaki tabloda bölge ülkeleri için petrol fiyatlarında her 10 dolarlık artışın baz makroekonomik senaryoya etkisine bakıyoruz. Petrol üreticisi ülkeler icin büyüme çok olumlu yönde etkileniyor. Türkiye büyümesinin petrol fiyatlarına sensitivitesi çok zayıf. Borç oranları da aynı şekilde. Öbür taraftan cari denge açısından Türkiye petrol fiyatlarına bölgedeki en hassas ülke. Her 10 dolarlık kalıcı petrol fiyatlari artışı, cari acığa milli gelirin %0,3’u kadar bir etki yapıyor. Enflasyona hassasiyet de Polonya ile beraber bölgedeki diğer ülkelerden fazla. Bütçe için enerji fiyatlarından kaynaklı olumsuz bir etki beklemiyoruz çünkü ithalattaki KDV kalemi diğer gelir ve gider kalemlerini domine ediyor. Petrol fiyatlarının bu seviyelerde kalıcı olmasının petrol üretim maliyetlerini arttırıcı bir etkisi olarak enflasyonda öncelikle bir yukarı yönlü baskı yaratacak, öbür tarafta tüketicilere bir vergi etkisi yaratması açısından büyümeyi yavaşlatacaktır. Buna ek olarak emtialarda stok biriktirme hareketi başlaması hem fiyat hareketlerinin daha abartılı olması sonucunu doğururken öbür yanda tüketici güveninde ciddi olumsuz etkileri olabilir. Bunun yanında gelişmekte olan ülkelerdeki ihracat piyasaları küçülecek. Türkiye’nin %20 ihracatının Ortadoğu bölge ülkelerine yaptığını düşünürsek ve petrole en hassas ülke olduğunu hatırladığımızda, bölgede en olumsuz etkilenecek ülkelerden birisi. En olumlu etkilenecek ülke kuşkusuz Rusya olur diye düşünüyoruz. Petrol fiyatlarındakı artış, gelişmiş ülkeler için gelişmekte olan ülkelere göre daha deflasyonist olacaktır. Gelişen ülkelerde (özellikle Asya’da) staflasyonist olma ihtimali yüksek. Türkiye ve Asya gibi ülkelerde oluşan maliyet fiyatlarını tüketiciye yansıtma ihtimali daha fazla olacaktır. Çekirdek enflasyonun ne kadar yukarı geleceği merkez bankası tepkilerinin sertliğini belirleyecektir. Gelişmiş ülkelerde ise çekirdek enflasyonda uzunca bir süre kıpırdanma ihtimali yok gibi gözüküyor.

Yazarın Diğer Yazıları

Petrol fiyatlarının Türkiye’ye etkisi

Postmodern para politikaları

Popüler konu değerli kur üzerine

Popüler konu değerli kur üzerine 1

10 yıllık tahviller hala ucuz görünüyor

Türkiye´nin sıkı maliye politikasından dersler

Türkiye ve maliye politikasında farklılaşma

Gelişmekte olan pazarlardaki güzellik yarışması

TCMB söylemini sertleştiriyor - 2

TCMB söylemini biraz daha sertleştiriyor

Çıkış stratejisinin kur ve faize etkisi

  • Yasal Uyarı

    finanstrend.com, İstanbul Ticaret Odası'na kayıtlı olan Finanstrend İnternet Hizmetleri Ltd Şti tarafından hazırlanmaktadır. Veriler gecikmelidir. finanstrend.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulasması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan finanstrend.com sorumlu değildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindenki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir. Finansal veriler Matriks araciligiyla saglanmaktadir. BİST verileri Matriks tarafından sağlanmaktadır ve 15 dakika gecikmelidir. BİST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. Bu sayfada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

    BİST Uyarı